周二（9月9日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金高位震蕩，目前交投于3630.94美元/盎司附近。黃金市場(chǎng)再次迎來(lái)歷史性時(shí)刻。在周一的交易中，金價(jià)猶如脫韁野馬，一舉突破每盎司3600美元大關(guān)，最終創(chuàng)下3646.23美元的歷史新紀(jì)錄高點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3635.58美元/盎司，漲幅約1.35%。

從美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟信號(hào)，到美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的強(qiáng)化，再到各國(guó)央行的持續(xù)增持黃金儲(chǔ)備，以及美元匯率和債券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)，都為黃金價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。今年以來(lái)，黃金價(jià)格已累計(jì)上漲38%，延續(xù)了去年27%的漲幅勢(shì)頭，這場(chǎng)“黃金牛市”似乎才剛剛拉開(kāi)序幕。

本輪黃金暴漲的最直接推手，當(dāng)屬市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向的強(qiáng)烈預(yù)期。這種預(yù)期使得美元指數(shù)上周五下跌0.58%，周一續(xù)跌約0.3%，至97.41，為7月24日以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率更是連續(xù)四個(gè)交易日下跌至五個(gè)月低點(diǎn)4.042%。對(duì)于不產(chǎn)生利息的黃金而言，利率下降意味著持有成本大幅降低，自然吸引了大量資金涌入。

除了貨幣政策預(yù)期，全球央行的持續(xù)購(gòu)金行為為黃金市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。中國(guó)央行在8月份實(shí)現(xiàn)了連續(xù)第10個(gè)月增持黃金，這種堅(jiān)定不移的儲(chǔ)備多元化策略向市場(chǎng)傳遞了強(qiáng)烈信號(hào)。不僅是中國(guó)，多國(guó)央行都在悄然增加黃金在外匯儲(chǔ)備中的比重，以應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美元霸權(quán)的不確定性。

與此同時(shí)，全球政治局勢(shì)也在為黃金上漲推波助瀾。日本首相石破茂突然宣布辭職，令世界第四大經(jīng)濟(jì)體陷入政策真空期；法國(guó)議會(huì)投票罷免總理貝魯，加深了歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的政治危機(jī)。這些不確定性都促使避險(xiǎn)資金加速流向黃金這個(gè)傳統(tǒng)避風(fēng)港。

黃金突破3600美元并創(chuàng)下歷史新高，是貨幣政策預(yù)期、央行行為、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)面突破多重因素共振的結(jié)果。這場(chǎng)黃金盛宴或許才剛剛開(kāi)始，但投資者需要認(rèn)識(shí)到，任何資產(chǎn)價(jià)格的快速上漲都伴隨著波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的加大。當(dāng)利多消息被市場(chǎng)充分消化的時(shí)候，就需要提防多頭獲利了結(jié)引發(fā)震蕩回調(diào)的可能性。