周二（10月28日）亞市早盤，金價(jià)小幅回升，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4002.12美元/盎司。周一金價(jià)遭遇了一場(chǎng)不小的風(fēng)暴，現(xiàn)貨黃金一度跌破每盎司4000美元大關(guān)，盤中創(chuàng)下10月10日以來(lái)新低至3971.38美元/盎司，收?qǐng)?bào)3981.80美元/盎司，單日跌幅達(dá)3.2%。這一波下跌的背后，既有中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和帶來(lái)的避險(xiǎn)需求降溫，也有市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率決定和全球經(jīng)濟(jì)前景的復(fù)雜預(yù)期。

中美兩國(guó)在貿(mào)易談判中取得的進(jìn)展成為金價(jià)下跌的主要推手。黃金作為典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。High Ridge Futures金屬交易主管David Meger指出，“潛在的中美貿(mào)易協(xié)議預(yù)示著對(duì)黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將有所減少。”

當(dāng)全球兩大經(jīng)濟(jì)體之間的緊張局勢(shì)緩和，投資者更傾向于拋售黃金，轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股票和科技股，從而導(dǎo)致金價(jià)承壓。10月20日，黃金價(jià)格曾飆升至4381.29美元/盎司的歷史高位，但隨著貿(mào)易樂觀情緒升溫，金價(jià)在上周已回落3.2%，本周一的跌勢(shì)進(jìn)一步加劇。

除了基本面因素，技術(shù)性賣盤也是金價(jià)跌破4000美元的重要原因。CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian表示，黃金價(jià)格在10月前三周從3800美元快速上漲至4400美元，積累了大量獲利盤。在貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的背景下，部分投資者選擇獲利了結(jié)，推動(dòng)了技術(shù)性拋售的發(fā)生。這種技術(shù)性調(diào)整與基本面因素疊加，進(jìn)一步放大了金價(jià)的跌幅。

黃金價(jià)格通常與實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)。降息通常會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，從而對(duì)金價(jià)形成支撐。然而，在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的環(huán)境下，即使美聯(lián)儲(chǔ)如期降息，黃金的避險(xiǎn)吸引力可能仍被貿(mào)易樂觀情緒所抵消。此外，世界大型企業(yè)研究會(huì)將在周二發(fā)布的美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)備受關(guān)注，可能為市場(chǎng)提供更多關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的線索，進(jìn)而影響金價(jià)走勢(shì)。

從短期來(lái)看，金價(jià)可能繼續(xù)面臨下行壓力。中美貿(mào)易談判的進(jìn)展、全球股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及美債收益率的上升，都在削弱黃金的避險(xiǎn)吸引力。此外，Capital Economic下調(diào)了2026年底金價(jià)預(yù)期，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期金價(jià)的樂觀程度有所回落。如果美聯(lián)儲(chǔ)在周三的會(huì)議上重申漸進(jìn)式降息路徑，且未釋放結(jié)束量化緊縮的明確信號(hào)，金價(jià)可能難以迅速反彈。

對(duì)于投資者而言，當(dāng)前金價(jià)的回調(diào)或許是低位布局的機(jī)會(huì)，但需保持謹(jǐn)慎。建議密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定及會(huì)后聲明，以及周四中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤的結(jié)果。如果貿(mào)易談判取得實(shí)質(zhì)性突破，金價(jià)可能進(jìn)一步承壓；反之，若談判受阻，黃金的避險(xiǎn)需求可能迅速回升。此外，科技股財(cái)報(bào)和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也將為市場(chǎng)提供更多指引，投資者應(yīng)綜合考慮這些因素，制定靈活的投資策略。