周五（7月25日），現(xiàn)貨黃金交投于3370.62美元/盎司附近，全球貿(mào)易緊張局勢緩解的跡象抑制了對避險資產(chǎn)的需求，連續(xù)兩日下跌，盤中一度逼近3350美元/盎司的心理關(guān)口，收報3368.35美元/盎司，跌幅約0.55%。市場對美國與日本、歐盟貿(mào)易協(xié)議的樂觀預(yù)期削弱了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力，而美國勞動力市場數(shù)據(jù)的意外向好進一步推高美元和美債收益率，給金價帶來顯著下行壓力。與此同時，特朗普總統(tǒng)對美聯(lián)儲的罕見訪問以及市場對美聯(lián)儲利率政策的密切關(guān)注，為黃金市場增添了更多不確定性。

     近期，全球貿(mào)易局勢出現(xiàn)緩和跡象，成為金價承壓的主要原因之一。美國與日本達成的貿(mào)易協(xié)議，美國與歐盟的貿(mào)易談判也傳出積極進展。這些樂觀信號降低了投資者對經(jīng)濟動蕩的擔(dān)憂，削弱了黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力。道富投資管理的Aakash Doshi指出，強勁的股市表現(xiàn)和市場低波動性進一步限制了金價的上行空間。貿(mào)易緊張局勢的緩解使得投資者更傾向于追逐高風(fēng)險資產(chǎn)，如股市，而非傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)黃金。

     Evercore ISI的固定收益策略師Stan Shipley指出，盡管勞動力市場數(shù)據(jù)穩(wěn)健，但投資者仍押注美聯(lián)儲將在年底前降息兩次，每次25個基點，以支持經(jīng)濟增長。然而，當(dāng)前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貿(mào)易樂觀情緒降低了降息的緊迫性，這對金價短期走勢不利。

     道富投資管理的Doshi表示，任何對美聯(lián)儲獨立性的潛在干涉都可能在中長期內(nèi)為黃金提供支撐，因為這可能引發(fā)市場對貨幣政策不確定性的擔(dān)憂，從而推高避險需求。

     展望未來，市場目光正轉(zhuǎn)向即將公布的美國耐用品訂單數(shù)據(jù)。作為衡量制造業(yè)活動和經(jīng)濟健康的重要指標(biāo)，耐用品訂單數(shù)據(jù)可能為金價走勢提供新的線索。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，可能進一步強化經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，推高美元和美債收益率，繼續(xù)打壓金價。反之，若數(shù)據(jù)意外疲軟，可能重新點燃市場對經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂，提振黃金的避險需求。此外，地緣政治風(fēng)險、央行購金需求以及美元走勢等因素也將繼續(xù)影響金價的長期走勢。