周四（7月24日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3388.73美元/盎司附近。周三黃金市場經(jīng)歷了一場“過山車”行情。金價在亞市早盤一度沖高至五周高點3438美元/盎司，但隨后快速回落，單日跌幅超過1%，最終收于3386.99美元/盎司，較日內高點下跌逾50美元。這一劇烈波動背后，是美歐關稅協(xié)議進展、風險資產回暖以及美聯(lián)儲政策不確定性等多重因素的共振。

     黃金的暴跌始于市場對貿易局勢緩和的預期。美國總統(tǒng)特朗普當?shù)貢r間周二晚上（北京時間周三上午）宣布與日本達成貿易協(xié)議，將汽車關稅從27.5%下調至15%，并承諾日本對美國投資5500億美元。更關鍵的是，歐盟與美國也接近達成類似協(xié)議。協(xié)議若落地，將顯著緩解市場對全球貿易戰(zhàn)的擔憂，削弱黃金的避險需求。

     隨著貿易樂觀情緒升溫，歐美股市集體走高。標普500和納斯達克指數(shù)創(chuàng)下收盤新高，道指漲幅超1%；歐洲汽車股領漲，德國DAX指數(shù)同步上揚。資金從避險資產流向風險資產，黃金自然承壓。道明證券大宗商品主管Bart Melek指出：“市場認為貿易沖突最糟糕的階段可能已經(jīng)過去，這對黃金構成短期利空?！?/span>

     盡管黃金短期受貿易協(xié)議打壓，但另一潛在風險正在醞釀——美聯(lián)儲的獨立性爭議。這種政治干預可能引發(fā)長期不確定性。若美聯(lián)儲被迫妥協(xié)，激進降息或導致通脹飆升，反而支撐黃金；但若堅持獨立性，高利率環(huán)境將繼續(xù)壓制金價。目前市場對9月降息的概率預期僅為58%，黃金多空雙方仍在拉鋸。

     從技術面看，金價在3400美元關口反復爭奪，但未能站穩(wěn)。若短期內跌破7月16日高點3377.17附近這次，可能進一步下探3350-3330美元區(qū)間。不過，白銀近期表現(xiàn)強勢（受工業(yè)需求和供應短缺推動），或為黃金提供間接支撐。

     部分分析師認為，黃金此輪回調是“健康的獲利了結”，長期看漲邏輯未變——包括地緣政治風險、美國債務問題及潛在經(jīng)濟衰退。但Heraeus Metals交易員Alexander Zumpfe提醒：“若貿易協(xié)議全面落實，黃金可能面臨更多拋壓?！?/span>

     短期來看，黃金走勢仍受三大因素主導：貿易協(xié)議進展：若美歐達成最終協(xié)議，金價或下探3350美元；若談判破裂，避險買盤將回歸。美聯(lián)儲政策信號：重點關注下周FOMC會議對利率路徑的表述，以及特朗普政治壓力的發(fā)酵。經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)：美國成屋銷售已創(chuàng)9個月新低，若后續(xù)就業(yè)和PMI數(shù)據(jù)疲軟，黃金或重獲青睞。

     短線交易者可關注3380-3400美元區(qū)間突破方向，順勢操作。長線持有者可逢低分批布局，全球經(jīng)濟不確定性仍為黃金提供“托底”支撐。