周五（7月11日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3323.68美元/盎司附近。周四（7月10日），國(guó)際金價(jià)小幅收漲至3323.82美元/盎司，盤(pán)中一度觸及3330美元關(guān)口，但最終漲幅受限。這一走勢(shì)完美體現(xiàn)了當(dāng)前黃金市場(chǎng)的矛盾格局：避險(xiǎn)情緒與美元反彈的角力。

     一方面，特朗普突然宣布對(duì)巴西進(jìn)口銅加征50%關(guān)稅（8月1日生效），引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)獲得支撐。另一方面，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外下降至22.7萬(wàn)人（七周新低），推動(dòng)美元指數(shù)一度刷新逾兩周高點(diǎn)至97.92，壓制了以美元計(jì)價(jià)的黃金需求。

     RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis指出，除非地緣政治局勢(shì)出現(xiàn)重大升級(jí)，否則金價(jià)短期內(nèi)難以突破3400美元的關(guān)口，預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩格局。這一判斷反映了當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)黃金的謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度：避險(xiǎn)需求為金價(jià)提供了支撐，但美元和美債收益率的上行壓力不容忽視。

     美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向是影響金價(jià)的另一大關(guān)鍵因素。通脹預(yù)期的變化對(duì)黃金市場(chǎng)至關(guān)重要。景順預(yù)計(jì)通脹將在今年晚些時(shí)候達(dá)到峰值，并于明年回落，這可能為美聯(lián)儲(chǔ)降息創(chuàng)造條件。降息通常會(huì)削弱美元并推高金價(jià)，因?yàn)榈屠虱h(huán)境降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。然而，當(dāng)前關(guān)稅政策的不確定性使得通脹路徑充滿變數(shù)，美聯(lián)儲(chǔ)的觀望態(tài)度可能繼續(xù)限制金價(jià)的上行空間。

     綜合來(lái)看，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于多重因素的交織影響之下。特朗普的關(guān)稅政策為金價(jià)提供了避險(xiǎn)支撐，但美元的強(qiáng)勢(shì)和美債收益率的上升限制了其上漲空間。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)雜信號(hào)和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)一步為金價(jià)走勢(shì)增添了不確定性。

     短期內(nèi)，金價(jià)可能繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩，除非地緣政治或貿(mào)易緊張局勢(shì)出現(xiàn)重大升級(jí)，否則突破3400美元的難度較大。投資者應(yīng)密切關(guān)注7月15日即將公布的CPI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)的政策動(dòng)向，這些因素將為金價(jià)的未來(lái)走勢(shì)提供更明確的指引。