周五（7月11日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3323.68美元/盎司附近。周四（7月10日），國際金價(jià)小幅收漲至3323.82美元/盎司，盤中一度觸及3330美元關(guān)口，但最終漲幅受限。這一走勢完美體現(xiàn)了當(dāng)前黃金市場的矛盾格局：避險(xiǎn)情緒與美元反彈的角力。

     一方面，特朗普突然宣布對巴西進(jìn)口銅加征50%關(guān)稅（8月1日生效），引發(fā)市場對全球貿(mào)易摩擦升級的擔(dān)憂，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)獲得支撐。另一方面，美國初請失業(yè)金人數(shù)意外下降至22.7萬人（七周新低），推動美元指數(shù)一度刷新逾兩周高點(diǎn)至97.92，壓制了以美元計(jì)價(jià)的黃金需求。

     RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis指出，除非地緣政治局勢出現(xiàn)重大升級，否則金價(jià)短期內(nèi)難以突破3400美元的關(guān)口，預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩格局。這一判斷反映了當(dāng)前市場對黃金的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度：避險(xiǎn)需求為金價(jià)提供了支撐，但美元和美債收益率的上行壓力不容忽視。

     美聯(lián)儲的政策動向是影響金價(jià)的另一大關(guān)鍵因素。通脹預(yù)期的變化對黃金市場至關(guān)重要。景順預(yù)計(jì)通脹將在今年晚些時(shí)候達(dá)到峰值，并于明年回落，這可能為美聯(lián)儲降息創(chuàng)造條件。降息通常會削弱美元并推高金價(jià)，因?yàn)榈屠虱h(huán)境降低了持有黃金的機(jī)會成本。然而，當(dāng)前關(guān)稅政策的不確定性使得通脹路徑充滿變數(shù)，美聯(lián)儲的觀望態(tài)度可能繼續(xù)限制金價(jià)的上行空間。

     綜合來看，當(dāng)前黃金市場正處于多重因素的交織影響之下。特朗普的關(guān)稅政策為金價(jià)提供了避險(xiǎn)支撐，但美元的強(qiáng)勢和美債收益率的上升限制了其上漲空間。美國勞動力市場的復(fù)雜信號和美聯(lián)儲對降息的謹(jǐn)慎態(tài)度進(jìn)一步為金價(jià)走勢增添了不確定性。

     短期內(nèi)，金價(jià)可能繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩，除非地緣政治或貿(mào)易緊張局勢出現(xiàn)重大升級，否則突破3400美元的難度較大。投資者應(yīng)密切關(guān)注7月15日即將公布的CPI數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的政策動向，這些因素將為金價(jià)的未來走勢提供更明確的指引。