世界貿易體系的裂變以及地緣政治動蕩的加劇，正在推動全球金融體系悄然間重構。路透社據(jù)國際貨幣金融機構官方論壇（OMFIF）最新《2025年全球公共投資者報告》（下稱《報告》）認為，2025年，“黃金、歐元和人民幣逐漸成各國央行儲備中的重要角色，美元獨霸時代不再”。

     24日，路透社援引OMFIF最新《報告》稱，管理著5萬億美元的全球75家央行中，有1/3計劃在未來一到兩年內增加黃金儲備，這一占比為至少五年來最高，其中新興市場國家央行對黃金的需求尤為旺盛。而更令人矚目的是，75家央行中有四成表示將在未來十年內進一步增持黃金，顯示出黃金在長期儲備戰(zhàn)略中的重要性與日俱增。

     OMFIF的調查是在今年3月至5月期間進行的，人們得以首次一窺美國總統(tǒng)特朗普4月2日“解放日”關稅的影響，該關稅引發(fā)了市場動蕩，并導致避險美元和美國國債雙雙下跌。《報告》顯示，自2008年金融危機以來，各國央行一直是黃金的凈購買者，2022 年起每年增持的黃金量已加速上升至1000 噸以上。如果這些央行購進黃金意向落地，全球央行黃金持有量可能很快超過1965 年38300 噸的峰值，當時黃金在布雷頓森林體系下支撐著全球貨幣體系。

     受訪者對黃金市場普遍持樂觀態(tài)度，絕大多數(shù)央行和公共基金預計未來一年金價將維持在每盎司 3000 美元以上，超過 20% 的機構甚至預計將創(chuàng)每盎司 3500 美元以上的歷史新高。

     保加利亞國家銀行行長迪米塔爾·拉德夫稱，“截至 2024年年底，我們尚未看到全球儲備貨幣配置發(fā)生重大改變—— 美元仍占據(jù)主導地位。然而，這種情況可能正在開始發(fā)生改變，黃金已重新成為一種戰(zhàn)略性儲備資產(chǎn)。”

     路透社稱，在這股資產(chǎn)多元化配置的浪潮中，歐元和人民幣是最受青睞的貨幣。OMFIF調查顯示，16%的央行表示計劃在未來12至24個月內增持歐元，這一比例高于一年前的7%，歐元成為最搶手的貨幣，其次是人民幣。

     三位與儲備管理機構直接打交道的消息人士告訴路透社，歐元目前有潛力在本世紀末之前，重新奪回其在2011年歐債危機后失去的外匯儲備份額。這意味著，歐元區(qū)在外匯儲備的占比將有可能從目前的20%左右回升至約25%。

     OMFIF的調查結果還顯示，未來十年，人民幣將更受青睞，預計30%的央行將增持人民幣，人民幣在全球儲備的占比將增加兩倍，達到6%。

     《報告》指出，在央行儲備資產(chǎn)多元化的選擇上，最明顯的轉向出現(xiàn)在人民幣上。連續(xù)三年，調查中都有超過 30%的央行預計未來十年增持人民幣，這一比例在新興市場受訪者中尤為集中，其中撒哈拉以南非洲地區(qū)77%的央行計劃增加人民幣配置。

     中國人民銀行行長潘功勝6月18日在2025陸家嘴論壇上表示，2008年國際金融危機后，人民幣國際地位穩(wěn)步上升，已成為全球第二大貿易融資貨幣。按全口徑計算，人民幣已成為全球第三大支付貨幣；在國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子中的權重位列全球第三。

     OMFIF經(jīng)濟與貨幣政策研究所常務董事桑哈尼表示，“調查展示的預期路徑是，遠離美元轉向其他貨幣（尤其是歐元和人民幣），盡管這一轉變是漸進的。”

     盡管美元仍是全球第一大儲備貨幣，但其光環(huán)正在褪色。路透社據(jù)OMFIF《報告》稱，美元是去年調查中最受歡迎的貨幣，但今年排名跌至第七位。70% 的受訪者表示，美國的政治環(huán)境令他們對投資美元卻步，這一比例是一年前的兩倍多。瑞銀資產(chǎn)管理公司全球主權市場策略主管馬克斯·卡斯泰利告訴路透社，資產(chǎn)儲備管理者在美國所謂“解放日”后多次打電話來，詢問美元的避險地位是否面臨風險。他說，“就我記憶所及，這個問題從來沒有被問過，即使在2008年金融危機后也沒有人問過?！?/span>

     OMFIF預計，2035年美元在全球外匯儲備的占比平均為52%，仍為第一大儲備貨幣，但比目前的58%有所下降。美國國內政治的不確定性是美元失寵的重要原因。除了70%的受訪央行對美國的政治環(huán)境表示擔憂，這種謹慎情緒也蔓延至全球公共基金。OMFIF調查顯示，超過一半的基金認為“美國例外論”將終結。此外，“解放日”關稅等單邊主義政策進一步削弱了美元的吸引力，促使各國央行加速多元化儲備資產(chǎn)。

     中國社科院美國經(jīng)濟問題研究學者馬偉告訴《環(huán)球時報》記者，現(xiàn)在很難斷言，美元作為全球避險資產(chǎn)的地位是否已發(fā)生根本性動搖，但越來越多的跡象顯示，發(fā)生這種根本性轉折的可能性正在增加。馬偉表示，如果美債地位動搖，美元的國際貨幣地位將隨之松動，美國獨霸全球金融體系的格局也將逐漸模糊。