周五（12月5日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4205美元/盎司附近。本周金價(jià)高位窄幅震蕩，盡管面臨美國(guó)國(guó)債收益率上升和美元反彈的雙重壓力，但中長(zhǎng)線逢低買盤的強(qiáng)勁支撐，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的期待，讓黃金市場(chǎng)保持了相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。尤其是隨著美國(guó)9月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)報(bào)告的即將公布，投資者們正屏息以待，這份美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)將直接影響12月政策會(huì)議的決策方向。

現(xiàn)貨黃金在周四震蕩微漲0.13%，這一天的盤中波動(dòng)雖不算劇烈，卻充分體現(xiàn)了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎心態(tài)：金價(jià)一度下探至4175美元附近，顯示出短期拋售壓力的存在，但隨后反彈至4219美元高點(diǎn)，表明買盤力量依然活躍，最終收?qǐng)?bào)4208.60美元/盎司。

隨著美國(guó)PCE數(shù)據(jù)公布在即，市場(chǎng)觀望情緒日益濃厚，交投空間明顯縮小。一方面，美國(guó)10年期國(guó)債收益率的上漲對(duì)金價(jià)形成了壓制，因?yàn)楦叩氖找媛释Y金流向債券市場(chǎng)，削弱黃金的吸引力；另一方面，美元指數(shù)雖在觸及一個(gè)月低點(diǎn)后小幅反彈，但整體疲軟走勢(shì)為黃金提供了緩沖空間。

Marex分析師Edward Meir指出，較高的收益率在一定程度上限制了黃金的上漲潛力，而美元的弱勢(shì)則讓海外買家更容易負(fù)擔(dān)得起黃金，從而維持了市場(chǎng)的平衡?？傮w而言，金價(jià)的這種微妙波動(dòng)反映出投資者在數(shù)據(jù)真空期內(nèi)的謹(jǐn)慎布局，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅突破，但中長(zhǎng)線買盤的介入暗示了潛在的反彈動(dòng)能。

Corpay首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta表示，交易員正加碼押注美聯(lián)儲(chǔ)降息，且不會(huì)發(fā)出鷹派信號(hào)，這重壓美元，但投資者不愿大舉做空，當(dāng)前看跌情緒可能難以持續(xù)到2026年初。美元的弱勢(shì)為黃金提供了支撐，尤其對(duì)海外買家而言，而哈西特接任的可能性進(jìn)一步放大降息預(yù)期。這些因素交織下，黃金市場(chǎng)面臨多重影響，短期觀望為主，但若PCE數(shù)據(jù)低于預(yù)期，可能觸發(fā)新一輪買盤。

綜上所述，黃金市場(chǎng)當(dāng)前正處于關(guān)鍵十字路口，金價(jià)持穩(wěn)的背后是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性與政策不確定性的博弈。盡管短期波動(dòng)有限，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的信號(hào)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期為黃金提供了堅(jiān)實(shí)支撐。投資者應(yīng)密切關(guān)注PCE數(shù)據(jù)，若通脹壓力緩和，黃金或迎來(lái)新的上漲機(jī)會(huì)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在全球不確定性持續(xù)的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的魅力不減，建議中長(zhǎng)線布局，抓住潛在的投資轉(zhuǎn)機(jī)。