周三亞市早盤現(xiàn)貨黃金高位震蕩，目前交投于3691.23美元/盎司。黃金市場正迎來一場前所未有的狂歡。周二現(xiàn)貨黃金價格首次突破每盎司3700美元大關(guān)，盤中觸及3702.93美元的歷史峰值，最終收于3689.60美元。這一里程碑式的上漲并非偶然，而是市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的直接反應(yīng)，美元指數(shù)暴跌，疊加地緣政治風(fēng)險、央行購金熱潮和美元疲軟等多重因素的共振結(jié)果。

市場對美聯(lián)儲降息的強烈預(yù)期是推動金價飆升的最核心動力。在低利率環(huán)境中，黃金作為無孳息資產(chǎn)的吸引力顯著提升。一旦降息落地，實際利率下行將降低持有黃金的機會成本，從而刺激資金持續(xù)流入黃金市場。OANDA分析師Zain Vawda指出：“盡管避險需求和央行購金提供了支撐，但本輪金價上漲的主要推手仍是市場對美聯(lián)儲激進降息的定價?！?/span>

美元指數(shù)的持續(xù)走弱為金價提供了額外助力。美元走軟使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言更加便宜，從而擴大了全球買盤需求。獨立金屬交易員Tai Wong表示：“金價因美元大幅貶值而飆升，但在美聯(lián)儲決議前，市場情緒趨于謹慎，部分獲利了結(jié)行為可能暫時抑制漲幅?！?/span>

黃金的傳統(tǒng)角色——避險資產(chǎn)——在當(dāng)下復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中被重新激活。全球經(jīng)濟增長不確定性、地緣政治沖突以及主要經(jīng)濟體政策分化，促使投資者加大對黃金的配置。2025年迄今，金價累計漲幅已達41%，自9月8日突破3600美元后僅一周便攻克3700關(guān)口。

各國央行的持續(xù)購金行為也為市場提供了堅實支撐。央行作為長期戰(zhàn)略買家，其購金決策不受短期價格波動影響，反而在金價上漲周期中形成“正反饋循環(huán)”。這種結(jié)構(gòu)性買盤削弱了黃金的拋壓，使其價格韌性遠超歷史水平。

黃金的上漲并非孤立事件，而是全球貨幣政策和匯率變動的綜合結(jié)果。主要經(jīng)濟體貨幣政策的分化，可能進一步加劇匯率波動，進而放大黃金的金融屬性價值。黃金如果有效突破3700美元標將志著其正式進入新一輪價格重估周期。短期來看，美聯(lián)儲政策決議將是關(guān)鍵風(fēng)向標——若降息幅度或未來指引超預(yù)期鴿派，金價可能進一步?jīng)_高；若表態(tài)偏謹慎，則可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。

但中長期而言，黃金的支撐邏輯并未改變：全球貨幣政策寬松化、美元信用體系弱化、地緣政治風(fēng)險常態(tài)化，以及央行購金需求的制度化，共同構(gòu)成了黃金牛市的堅實基底。投資者需警惕短期波動風(fēng)險，但更應(yīng)關(guān)注黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)在財富配置中的不可替代性。