周五（11月14日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4180.13美元/盎司附近。美國(guó)政府經(jīng)歷了史上最長(zhǎng)的43天停擺后，終于在特朗普簽署協(xié)議下重啟運(yùn)作，聯(lián)邦資金將持續(xù)到1月30日。這一消息本該帶來(lái)市場(chǎng)喘息，卻意外觸發(fā)了全球資產(chǎn)的全面拋售浪潮。

現(xiàn)貨黃金周四在盤(pán)中一度上漲逾1%觸及4244.96美元的三周高點(diǎn)后急速回落，轉(zhuǎn)為下跌1%最低觸及4145.25美元/盎司，收盤(pán)下跌0.58%至4171.22美元每盎司。白銀表現(xiàn)更慘，現(xiàn)貨銀下跌近2%至52.26美元，盤(pán)中雖曾升至10月17日以來(lái)高位，但最終難逃拋售命運(yùn)。交易員地指出，這是一場(chǎng)典型的“買(mǎi)消息、賣(mài)事實(shí)”行情：政府重開(kāi)消除了不確定性，卻讓投資者集體獲利了結(jié)，貴金屬市場(chǎng)被卷入股票、債券、美元的集體下跌漩渦中。

避險(xiǎn)需求驟減，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)加劇。美國(guó)政府停擺期間，市場(chǎng)充斥著對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中斷的擔(dān)憂，黃金作為經(jīng)典避險(xiǎn)資產(chǎn)一度受到追捧。然而，重開(kāi)消息一出，投資者迅速轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，拋售避險(xiǎn)品種。

Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff解釋道，最初黃金反彈源于預(yù)期停擺結(jié)束后將公布疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)，推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息。美元指數(shù)雖跌0.35%至99.14，但整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，讓黃金的避險(xiǎn)光環(huán)瞬間黯淡。

紐約NYCB宏觀策略主管Bob Savage強(qiáng)調(diào)，通脹率粘在3%，服務(wù)業(yè)通脹頑固，失業(yè)頭條難轉(zhuǎn)化為工資漲跌。在數(shù)據(jù)真空期，美聯(lián)儲(chǔ)官員言論主導(dǎo)市場(chǎng)，降息預(yù)期縮減直接削弱了非孳息黃金的吸引力——低利率環(huán)境本是黃金的黃金時(shí)代，但如今不確定性讓投資者望而卻步。

綜上所述，美國(guó)政府重開(kāi)雖化解了短期不確定性，卻引發(fā)“買(mǎi)消息賣(mài)事實(shí)”的連鎖拋售，金價(jià)從三周高點(diǎn)下跌1%并非孤立事件，而是美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧、通脹頑固、債市疲軟和全球資產(chǎn)輪動(dòng)共振的結(jié)果。就業(yè)疲軟難敵通脹擔(dān)憂，12月降息概率跌至50%，實(shí)際利率上升直接打擊黃金吸引力。

短期內(nèi)，黃金牛市面臨冷卻風(fēng)險(xiǎn)，若美聯(lián)儲(chǔ)確認(rèn)暫停寬松，投資者需警惕進(jìn)一步拋售黃金。然而，長(zhǎng)期視角下，停擺遺留的數(shù)據(jù)真空、關(guān)稅通脹隱患以及地緣經(jīng)濟(jì)不確定性，仍將支撐黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的核心價(jià)值。市場(chǎng)正處于拐點(diǎn)，黃金多頭需耐心等待通脹數(shù)據(jù)明朗或新避險(xiǎn)事件觸發(fā)，方能重啟上行通道。