周三（4月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩，交投于2981美元附近。前一交易日，金價(jià)反彈受阻，盤中一度沖高至3022美元，但受美債收益率攀升及美股下跌拖累，最終回吐漲幅，收?qǐng)?bào)2982附近。盡管美元走軟和貿(mào)易緊張局勢(shì)為黃金提供避險(xiǎn)支撐，但市場(chǎng)對(duì)美債標(biāo)售需求疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)政策前景及股市波動(dòng)加劇的擔(dān)憂仍主導(dǎo)短期情緒。

      特朗普關(guān)稅政策猶如一把雙刃劍，其通過通脹與政策不確定性兩條核心路徑，分別對(duì)美元和金價(jià)施加方向相反的作用力。短期內(nèi)，市場(chǎng)或聚焦美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的回應(yīng)，美元可能階段性走強(qiáng)；但若貿(mào)易沖突外溢引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，黃金將憑借其“危機(jī)alpha”屬性成為資金避風(fēng)港。中期來看，美國(guó)社會(huì)對(duì)關(guān)稅的撕裂性共識(shí)，可能放大經(jīng)濟(jì)政策的波動(dòng)性，進(jìn)而加劇美元與黃金的博弈震蕩。

      標(biāo)普500指數(shù)跌破5000點(diǎn)大關(guān)，四日累計(jì)跌幅超12%，市值蒸發(fā)5.8萬億美元；波動(dòng)率指數(shù)（VIX）飆升至2020年3月以來高位，顯示市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。股市拋售可能引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，黃金作為抵押品遭遇被動(dòng)拋售，短期削弱其避險(xiǎn)屬性。

      FXTM分析師Lukman Otunuga指出，金價(jià)需站穩(wěn)3055美元上方方可打開3100-3130美元上行空間；若失守3000美元關(guān)口，或下探2950-2930美元支撐區(qū)域。盡管美元指數(shù)下跌0.47%短暫提振黃金，但美債收益率上行抵消其利好效應(yīng)。

      后市交易提醒，短期金價(jià)面臨多空拉鋸：上方阻力關(guān)注3055美元，下方支撐位于2950-2930美元。投資者需重點(diǎn)關(guān)注今日美國(guó)10年期國(guó)債標(biāo)售結(jié)果、美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)要及摩根大通等財(cái)報(bào)開啟的季度業(yè)績(jī)期。

      若美債標(biāo)售需求疲軟或美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，金價(jià)或進(jìn)一步承壓；反之，貿(mào)易戰(zhàn)局勢(shì)惡化或美股續(xù)跌可能激發(fā)避險(xiǎn)買盤。