周三（4月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩，交投于2981美元附近。前一交易日，金價反彈受阻，盤中一度沖高至3022美元，但受美債收益率攀升及美股下跌拖累，最終回吐漲幅，收報2982附近。盡管美元走軟和貿(mào)易緊張局勢為黃金提供避險支撐，但市場對美債標售需求疲軟、美聯(lián)儲政策前景及股市波動加劇的擔憂仍主導短期情緒。

      特朗普關(guān)稅政策猶如一把雙刃劍，其通過通脹與政策不確定性兩條核心路徑，分別對美元和金價施加方向相反的作用力。短期內(nèi)，市場或聚焦美聯(lián)儲對通脹的回應，美元可能階段性走強；但若貿(mào)易沖突外溢引發(fā)系統(tǒng)性風險，黃金將憑借其“危機alpha”屬性成為資金避風港。中期來看，美國社會對關(guān)稅的撕裂性共識，可能放大經(jīng)濟政策的波動性，進而加劇美元與黃金的博弈震蕩。

      標普500指數(shù)跌破5000點大關(guān)，四日累計跌幅超12%，市值蒸發(fā)5.8萬億美元；波動率指數(shù)（VIX）飆升至2020年3月以來高位，顯示市場恐慌情緒蔓延。股市拋售可能引發(fā)流動性危機，黃金作為抵押品遭遇被動拋售，短期削弱其避險屬性。

      FXTM分析師Lukman Otunuga指出，金價需站穩(wěn)3055美元上方方可打開3100-3130美元上行空間；若失守3000美元關(guān)口，或下探2950-2930美元支撐區(qū)域。盡管美元指數(shù)下跌0.47%短暫提振黃金，但美債收益率上行抵消其利好效應。

      后市交易提醒，短期金價面臨多空拉鋸：上方阻力關(guān)注3055美元，下方支撐位于2950-2930美元。投資者需重點關(guān)注今日美國10年期國債標售結(jié)果、美聯(lián)儲3月會議紀要及摩根大通等財報開啟的季度業(yè)績期。

      若美債標售需求疲軟或美聯(lián)儲釋放鷹派信號，金價或進一步承壓；反之，貿(mào)易戰(zhàn)局勢惡化或美股續(xù)跌可能激發(fā)避險買盤。